From：奥村尚
東京のオフィスより、、、
おはようございます。
3月も来週で営業日を終了します。
2018年度も終わりが見えてきました。
大手シンクタンクでも、
今期の企業決算の予想を終えようとしていて、
来期の予想も始まっています。
今年度の全産業の売上高は、
既に開示が終わった第3四半期では前年比プラス、
しかし経常利益ベースではマイナスでした。
売り上げがupしているのは、
経済が好調である証です。
その割に利益が減少しているのは、
経費が増大していることになります。
人件費、原油高などが
大きな要因となっているはずです。
自然災害が要因となった
第二四半期(7-9月期)の落ち込みから(復旧など)
回復のための費用というのも影響しているとも思います。
いずれにしても、
利益率は減少しているわけですね。
今年になって、
業績下方修正も増えてきていることから、
この傾向は期末決算まで続くものと思います。
ところで、ある会社A社の株価は、
今の利益と、今後の稼ぐ期待の
二つの要素で決まります。
利益は、一株当たりの利益(EPS)に言い換え、
今後の稼ぐ期待は、
その利益の何倍まで
株価が買われているか(PER)と言い換えると、
EPS x PER = 株価、
という数式で示すことができることは、
以前もお伝えしました。
日経平均も一つの会社と見立てて、
同じようにEPSとPERを計算できます。
3月18(月)終値時点の日経平均のEPSは、
1716.07円。
PERは12.58倍です(日経新聞より)。
月平均では、
2019年1月 11.76
2019年2月 12.15
2019年3月 12.40
でした(3月は18日までの集計)。
徐々に良くなってきていますね。
昨年10月以降をチャートにすると、こうなります。
PERは、センチメントと言い換えても良いので、
投資気運は上昇してきていることがわかります。
これは、残り少ない今年度の取引に向かう上で、
よく意識すると良いと思います。
では、次週もお楽しみに。
奥村尚
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20兆円もの運用資産をもつ米国大手ヘッジファンド株式投資部門スーパーバイザー、自身も日本でヘッジファンドを主宰。日本証券アナリスト協会会員。
1987年、都立大学大学院工学研究科修了（テーマは人工知能）。日興証券入社。投資工学研究所にて、数々の数理モデル開発に携わる。スタンフォード大学教授ウィリアム・F・シャープ博士（1990年ノーベル経済学賞）と投資モデル共同開発、東証株価のネット配信(世界初)なども手掛ける。
2000年 東証マザーズ上場第一号のインターネット総研で金融事業を統括。
2002年 イスラエル天才科学者とベンチャー企業設立、人工知能技術を商用化し空港に導入。
2004年以降は、金融業界とIoT業界の交点で活躍。最先端の人工知能とアナリストの相場適応力を融合させた投資モデルMRAを完成し、内外の機関投資家に提供する。この投資手法は、最低25%/年以上の収益を「MRAを使う誰にでも」もらたしている(一度も元本割れなし)。
2015年 個人投資家へMRA情報提供開始、さらに投資塾を通してお金の知識を広め、ゆたかな生活の創造に貢献している。
趣味は、オーディオの機械いじり。ワインやウィスキーをたしなむこと。スポーツも好きでスキー、スケートは自称特級(そんなものはない)、エアロビック競技を10年ほどやっている(NAC マスター男子シングル 9連覇中、2014-2016日本選手権千葉県代表)。ただし、「かなずち」であり、球技も苦手である。
