From：谷口洋章
自宅の書斎より、、、
こんにちは。
谷口です。
大統領就任式を控え、
相場は膠着状態となっていますね。
大統領選挙当選から株式市場の上昇は始まりましたが、
就任するとこの上昇は終わる事を言っている人もいますね。
個人的には、就任から本格的上昇が始まると思っています。
いろんな意見がありますが、答えは来週出ます。
現在の相場は”どちらに行くか分からない”状態です。
ここで上昇にかければ、安い株を買っておけばよいですし、
下落にかければ、上昇しすぎた株を売っておけばよいです。
ですが相場は分からない状態です。
そんな時に上か下かにかけるのは得策とは言えませんね。
ポジションを持たずにいることも良いと思います。
こんな時、オプション取引はどうするのかと言うと、
特殊なポジションを取ることで、
どちらに行っても利益になる戦略をとります。
それが”ロング・ストラングル戦略”です。
この戦略は、日経平均が大きく動くと思ってときに
コールを買うと同時にプットも買います。
株式取引で用いる両建てやサヤ取りとは違う方法で
大きくどちらに動いても、利益が出ます。
これもオプション取引の優位性の持つ取引方法のひとつで
現在のような相場に最適と言えます。
しかし、、、
コールを買うと言う事は、日経平均が上昇しないと利益になりません。
プットを買うと言う事は、日経平均が下がらないと利益になりません。
それを同時に保有してどうして利益になるのでしょうか？
分かりやすいように少し形を換えて説明します。
下記のようなオプション価格表があります。
Call | 日経 | Put
8 | 19750 | 730
28 | 19500 | 485
75 | 19250 | 315
170☆| 19000 |☆150
345 | 18750 | 60
540 | 18500 | 28
600 | 18250 | 14
| 18000 | 7
日経平均が19,000円の時（☆マーク）
コールオプション170円を買い
プットオプション150円を買い
コール＋プット＝320円の出費です。
日経平均が次の日に500円下落して18500円になったとします。
すると価格表は下記のようになります。
Call | 日経 | Put
8 | 19250 | 730
28 | 19000 | 485
75 | 18750 | 315
170☆| 18500 |☆150
345 | 18250 | 60
540 | 18000 | 28
600 | 17750 | 14
| 17500 | 7
上記の表から分かるように
19,000円のコールオプションの価格と
19,000円のプットオプションの価格を見てください。
コールオプションが28円
プットオプションが485円になっています。
コール＋プット＝513円になっています。
この状態で売却すると購入価格を差し引いた金額が残ります。
513円（現在値）－320円（購入価格）＝293円
相場が下落すると293円の利益が出ます。
では上昇した場合はどうなるでしょう。
日経平均が次の日に500円上昇して19500円になったとします。
Call | 日経 | Put
8 | 20250 | 730
28 | 20000 | 485
75 | 19750 | 315
170☆| 19500 |☆150
345 | 19250 | 60
540 | 19000 | 28
600 | 18750 | 14
| 18500 | 7
今度も19,000円のコールとプットの価格を見てください。
コール540円
プット28円
540円＋28円＝568円
この金額で売却すると
568円ー320円＝248円
この場合も利益になります。
オプション取引の買い戦略は時間をかけてしまうと
時間価値が下がるので長くは持てません。
しかし短期間で、どちらかに動くか分からないときでも
大きく動く状況なら、上でも下でも利益に出来ます。
こんな取引方法もオプション取引の魅力です。
この戦略を成功させるためにはいくつかのポイントがありますが、
こんな優位性がある取引が出来るものもありませんね。
来週も引き続き、オプション取引のお話しを進めていきますので、
楽しみにお待ちください。
最後までお読みくださりありがとうございました。
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