続編:米中経済戦争による株式相場の推移

2019.12.11
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From:奥村尚
東京のオフィスより、、、

おはようございます。

昨年以来、世界経済は

米中貿易戦争に振り回されている

感がありますね。

それを数字として、
世界の中で確認してみましょう。

世界の経済成長率は、
国際通貨基金(IMF)の世界経済見通し(2019年10月15日)

によると、2019年は3.0%です。

7月の見通し値から、
米中貿易戦争の影響や
天災などによる下方修正が

-0.2%ほど行われました。

過去の成長率を2000年以降を見てみましょう。

2019年以降は予想値です。

改めてみると、

2008年のリーマンショックを境に
成長にブレーキがかかり、
その影響は特に途上国に現れている

様子が見て取れます。

そして、2019年は
案外先進国は持ちこたえていて、

2020年は世界としては2019年より
良くなるという予想になっています。

米中戦争の影響は、先進国ではなく
途上国に出ていることがわかります。

当然、中国はその一因に
分類されています。

米国が困るのは中国だ

と言っているのは、
強がりとも言い切れないわけです。

ところで、

各国の経済をみるとき、
輸出に依存している比率を
GDPの比率として表すと、

輸出依存度がわかります。

輸出依存度 = 輸出金額/ GDP

です。

米国は自国内に何でもあるので
輸出に依存していないのはわかりますが、

案外、日本も輸出依存度は
低いことがわかります。

これはつまり、

米中貿易戦争の影響は、
欧州が受けやすい構造

なっているということにもなります。

この前知識をもった上で

株式指数をみてみましょう。

欧州は、なんと
米国とほぼ同レベルの高みに達しています。

スタート時点を昨年の12月にしていますが、
今年をスタートとすると欧米共に

実に25%ものパフォーマンスを実現しています。

いつものことですが、
日本は出遅れているのですね。

株価が戻しているとはいえ、
なんのことはない

今の日本の株価は、

昨年12月のレベルに戻ったに過ぎない

事を確認しておいてください。

この認識、つまり、今の状況が
過去からの流れにおいて、
どこにいるかを認識することは、

今後株価がどう動くのかを予想する上で
非常に重要と思います。

奥村尚

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