From：奥村尚
東京のオフィスより、、、
おはようございます。
4月20日。
NYMEX市場で、
WTI原油がマイナス40ドルになりました。
この値段は相場の中で瞬間に起きた安値ですが、
引け値までマイナス37ドルでした。
商品相場が、マイナスになった。
原油を買うと、お金がもらえるという構図です。
私は驚いて、ひっくり返りました。
実は、シカゴのCME取引所から、
NY原油先物価格はマイナスになる可能性はある、
とアナウンスした事実があります
(2020年4月15日,bloomberg)。
そのカラクリを説明しておきます。
商品の決済は、
株式やFXのように反対売買で決済もされますし、
それが普通です。
が、一部の商品。
例えばWTI原油の取引では、
現引きと言って、
買い手は現物を引き取る決済方法もあります。
売り手も、相場での売り建玉を、
現物の原油を送油して現引させて
決済とすることができます。
原則として、
WTIの原油を取引する受け渡し場所は
オクラホマ州のクッシング市であり、
そこで現引きすることが定められています。
クッシング市は米国原油のハブで、
生産地からパイプがつながっており、
また、大都市の消費地まで、
パイプがつながっています。
さて、米国エネルギー情報局(EIA)は
クッシング在庫を発表していますが、
コロナの影響で原油のニーズが
極端に減ったため、
在庫は急激に増えた状態でした。
クッシング市の在庫がたまってくると
タンクが満杯なわけですから、
これ以上受け入れることができなくなり、
原油は送油先がなくなります。
その場合、他の貯蔵地域を
使うこともできるようですが、
コストをかけてトレーラーで
移動させる必要がある。
ウィルスの影響で、
人手の確保もコスト高を招きます。
で、売り手はそれをいやがり、
成り行きで投げ売りをしたために、
マイナスになってしまった。
原油先物価格は、20日に、
五月限売り、6月限は買い、という
ポジションのロールオーバー(限月交代)が集中しており、
そのためにマイナス価格が
起きたのでした。
これはWTIの特殊要因で、
他の市場、たとえばICE(旧ロンドン国際石油取引所)で
取引されるブレント原油(Brent Crude)は、
同じ時期、このようになっていました。
原油の値段がマイナスにはなっていませんね。
しかし、下がっているという点では
WTIと変わりません。
世界的に原油価格は
下がってきています。
この動きはしばらく世界的に続くと思いますが、
その影響の話は、次回にします。
奥村尚
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・ジャパンインベストメントスクール講師
・マーケット アナリスト
・マーケットの魔術師
20兆円もの運用資産をもつ米国大手ヘッジファンド株式投資部門スーパーバイザー、自身も日本でヘッジファンドを主宰。日本証券アナリスト協会会員。
1987年、都立大学大学院工学研究科修了（テーマは人工知能）。日興証券入社。投資工学研究所にて、数々の数理モデル開発に携わる。スタンフォード大学教授ウィリアム・F・シャープ博士（1990年ノーベル経済学賞）と投資モデル共同開発、東証株価のネット配信(世界初)なども手掛ける。
2000年 東証マザーズ上場第一号のインターネット総研で金融事業を統括。
2002年 イスラエル天才科学者とベンチャー企業設立、人工知能技術を商用化し空港に導入。
2004年以降は、金融業界とIoT業界の交点で活躍。最先端の人工知能とアナリストの相場適応力を融合させた投資モデルMRAを完成し、内外の機関投資家に提供する。この投資手法は、最低25%/年以上の収益を「MRAを使う誰にでも」もらたしている(一度も元本割れなし)。
2015年 個人投資家へMRA情報提供開始、さらに投資塾を通してお金の知識を広め、ゆたかな生活の創造に貢献している。
趣味は、オーディオの機械いじり。ワインやウィスキーをたしなむこと。スポーツも好きでスキー、スケートは自称特級(そんなものはない)、エアロビック競技を10年ほどやっている(NAC マスター男子シングル 9連覇中、2014-2016日本選手権千葉県代表)。ただし、「かなずち」であり、球技も苦手である。
