From：奥村尚
東京のオフィスより、、、
今回は、
2024年、欧米はリセッションの年になる。
という前回のお話の続きです。
米国は、2022年3月から、
急ピッチで利上げして
金融引き締めを続けてきました。
欧州も米国と同じように
金融引き締めをしました。
それまでは、
ほぼ0%だった米国の政策金利は、
2023年7月には5.5%まで上昇しています。
ユーロ圏も
政策金利は4.75%まで上昇、
英国も5.25%まで上昇しました。
これだけ金利が上昇すると、
当然に不動産は売れなくなり、
設備投資も急ブレーキがかかります。
モノが売れなくなるので、
インフレはペースダウンしてきて、
物価の上昇も急激に収まってきました。
一方では、モノが売れないので
GDPの成長が止まり
マイナス成長になる。
というのが
景気後退、リセッションです。
さて、リセッションには、
2種類あります。
経済学の教科書では、
二期連続経済成長がマイナスになることを
景気後退と定義します。
テクニカルリセッションともいいます。
欧米とも、
これに陥るのが、
2024年というわけです。
しかし、これは
定義上のリセッションであって、
欧州でも、米国でも
いろいろな経済ジャーナリストやアナリストが
リセッションの見通しをレポートしていますが、
テクニカルリセッションを
予想しているにすぎません。
本当に怖いのは
瞬間最大風速で経済成長が
マイナスになることではなく、
あまりの景気の悪さに、
失業者が街に溢れることです。
本当の意味でのリセッションです。
米国では、
全米経済研究所が(教科書的ではない)
リセッションを判断します。
直近の景気の基準日は、
山が2020年2月
谷が2020年4月
です。
パンデミック時に
瞬間的に起きたものですね。
その前は
リーマンショックの時でした。
今回は、
失業者が街に溢れるほど悪化する前に、
利下げが決行される(はずです)ので、
テクニカルリセッションは
起きても怖くはないのです。
全米経済研究所が
リセッションと発表した時期を
HPで公表していますので、
みておきましょう。
グラフの青い線が失業率、
灰色の帯部分が景気後退(リセッション)時期です。
今は、失業率は極めて低く、
人手不足でもあるので
今後一気に失業率が上がることは考えられません。
今年、米国が
「真のリセッションに陥り、
失業者が街にあふれることになる恐れがある」
わけではないのです。
欧州も同様だと
思ってよいでしょう。
日本は利上げしていないので、
マイナス金利のままです。
そのマイナス金利が終わるかどうか、
だけの話なので、
リセッションの議論は無用です。
ご安心ください。
奥村尚
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・ジャパンインベストメントスクール講師
・マーケット アナリスト
・マーケットの魔術師
20兆円もの運用資産をもつ米国大手ヘッジファンド株式投資部門スーパーバイザー、自身も日本でヘッジファンドを主宰。日本証券アナリスト協会会員。
1987年、都立大学大学院工学研究科修了（テーマは人工知能）。日興証券入社。投資工学研究所にて、数々の数理モデル開発に携わる。スタンフォード大学教授ウィリアム・F・シャープ博士（1990年ノーベル経済学賞）と投資モデル共同開発、東証株価のネット配信(世界初)なども手掛ける。
2000年 東証マザーズ上場第一号のインターネット総研で金融事業を統括。
2002年 イスラエル天才科学者とベンチャー企業設立、人工知能技術を商用化し空港に導入。
2004年以降は、金融業界とIoT業界の交点で活躍。最先端の人工知能とアナリストの相場適応力を融合させた投資モデルMRAを完成し、内外の機関投資家に提供する。この投資手法は、最低25%/年以上の収益を「MRAを使う誰にでも」もらたしている(一度も元本割れなし)。
2015年 個人投資家へMRA情報提供開始、さらに投資塾を通してお金の知識を広め、ゆたかな生活の創造に貢献している。
趣味は、オーディオの機械いじり。ワインやウィスキーをたしなむこと。スポーツも好きでスキー、スケートは自称特級(そんなものはない)、エアロビック競技を10年ほどやっている(NAC マスター男子シングル 9連覇中、2014-2016日本選手権千葉県代表)。ただし、「かなずち」であり、球技も苦手である。
