世界の穀物市場の変化

From:奥村尚
東京のオフィスより、、、

今回は穀物市場に関しての話をします。

穀物にも市場があり
為替や株式のように
取引所で取引されています。

この取引は、多くの場合
先物(もしくはオプション)取引で行われます。

シカゴ商品取引所
(CBOT,Chicago Board of Trade)
が世界最大の取引所です。

(金融デリバティブで有名な
シカゴマーカンタイル取引所(CME)
の傘下です)

日本のコメ市場は、
江戸時代から大阪で
先物取引を行っていましたが、

これが世界最初の先物市場とされています。

徳川吉宗の享保の改革でできた、
幕府公許の取引所でした。

古い資料では、現物(=米)を
将来引き渡すための事前契約(先渡取引)
とされていますが、

最近の資料や解釈によると、
期日に反対売買を行い
差金決済もしていたようで、
本物の先物取引だったようです。

(差金取引ができるということは、
現代の為替、株式先物、あるいはFXと同様、
純粋に投資(投機や裁定取引を含む)の対象
になったということになります)

さて、

世界の穀物は、昨年12月中旬から
急激に値を上げてきました。

例えばシカゴ市場の小麦先物をみておきましょう。

ここでは示しませんが、
コーンや大豆も小麦と同じ動きをしています。

一般に、穀物相場は、
天候や作付け、作物の生育サイクル、在庫
が大きな要素として市場価格を変動させます。

また、マクロ経済や金融市場がもつ要素
でも変動します。

CMEのシニアエコノミスト、
Erik Norlandのfeatured report(2019.4.4)によると、

1970年代には世界的にインフレが上昇し
米ドルが急落、農産物は急騰したが、

1975年から2000年までの期間では
相関はゼロ(-0.1から0.1の間)であった、

とあります。(source:CME Group)

しかし、2020年の秋以降、

ドルと穀物先物の間には
明確な相関が出てきました。

2020年9月以降の推移をみておきましょう。

この期間の大豆とドルの関係を、
相関で見るとこうなります。

ここ何日かは、ドルは下げ止まり、
穀物は上げ止まっています。

しかし、穀物が上げてきた理由は、
世界的なカネあまりからくる投機以外に、

好景気が続く中国の実需、
中南米の昨年の不作などの理由
も入っているので、

今年は穀物が上がりやすい年です。

ドルは下げ止まっても、
穀物は上がり続ける可能性があります。

パスタや缶詰のような保存のきく食品は、
この際、すこしばかり、買い進んでおく
とよろしいでしょう。

必要な分+α程度、
余分に買っておくと、

巣ごもりにも必要だし
消費も進むでしょうから、

損はしません。

奥村尚

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奥村尚

・ジャパンインベストメントスクール講師
・マーケット アナリスト
・マーケットの魔術師

20兆円もの運用資産をもつ米国大手ヘッジファンド株式投資部門スーパーバイザー、自身も日本でヘッジファンドを主宰。日本証券アナリスト協会会員。
1987年、都立大学大学院工学研究科修了（テーマは人工知能）。日興証券入社。投資工学研究所にて、数々の数理モデル開発に携わる。スタンフォード大学教授ウィリアム・F・シャープ博士（1990年ノーベル経済学賞）と投資モデル共同開発、東証株価のネット配信(世界初)なども手掛ける。
2000年 東証マザーズ上場第一号のインターネット総研で金融事業を統括。
2002年 イスラエル天才科学者とベンチャー企業設立、人工知能技術を商用化し空港に導入。
2004年以降は、金融業界とIoT業界の交点で活躍。最先端の人工知能とアナリストの相場適応力を融合させた投資モデルMRAを完成し、内外の機関投資家に提供する。この投資手法は、最低25%/年以上の収益を「MRAを使う誰にでも」もらたしている(一度も元本割れなし)。
2015年 個人投資家へMRA情報提供開始、さらに投資塾を通してお金の知識を広め、ゆたかな生活の創造に貢献している。
趣味は、オーディオの機械いじり。ワインやウィスキーをたしなむこと。スポーツも好きでスキー、スケートは自称特級(そんなものはない)、エアロビック競技を10年ほどやっている(NAC マスター男子シングル 9連覇中、2014-2016日本選手権千葉県代表)。ただし、「かなずち」であり、球技も苦手である。