From：奥村尚
東京のオフィスより、、、
おはようございます。
人間が安定して進むには、
少し前を見極めて進む必要があります。
例えば、道を歩くとき
10~20メートルまでは見る必要があり、
たぶん、歩き出すときには、
既に数秒前に検証した道なので、
いわゆる足元は見ないのだと思います。
歩き出せば、また数十メートル先を見ているんですね。
ですが、エレベーターが来ていないのに
扉が開くと床がない!
という状況で底に落ちる事故が時々あるし、
マンホールに落ちる事故もありますね。
こうした事故を防ぐには、
石橋を杖をついて渡る必要があるので
確率的な理由から却下するとして、
これをトレードに当てはめるとどうなるか、
過去数10年のリアルタイムデータで研究しています。
研究をはじめてからかれこれ8年目ですが、
いろいろわかったことがあります。
たとえば、時々僕がこのブログでも指摘する
“金利”についてです。
米国金利xが変わると、ドル円レートYが変わる。
ドル円レートYが変わると、日経平均Zが変わる。
xとｙの関係は明確です。
yとzの関係も明確です。
でも、xとzの関係は、不明確でした。
例えば、「ドル円レートと日経平均の関係」をみてみましょう。
このチャートは、今年に入っての
ドル円レートと日経平均の関係を示したものです。
(チャートでは、Yは日経平均、Xはドル円レートとして、
簡単な数式で説明しています。
いわゆる直線回帰という分析で、
Rは比例係数です。
R>70%を超えると、十分に説明できている目安になります。
これは点と線の関係を目でみて明確ですね。)
青のプロットは、今年の1-3月までの
関係をプロットしました。
赤のプロットは、今年の4月以降
(5月20日まで）のプロットです。
いずれも、きれいな関係になっていますが、
少し傾きが変わっています。
かなりわずかな変化ですが、
デートレ―ドをしている方にとっては、
見逃すことはできないはずです。
y切片も、傾きも、大きく変わったからです。
4月以降、ドル円に対して
日経平均の反応は鈍くなりました。
この理由は2つの見方で説明できるでしょう。
1.今年度の決算がまだまだ先なので、
4月や5月の段階では感応度が弱い(=反応しない)
2.為替だけでは株の動きは説明できないのだ、
もっと「他の理由」が大きい比率だろう。
1の考えであれば、毎年4-5月に起きるはずすね。
だから過去数年間の為替と株の動きを、
4-5月に関して検証するだけで答えが出るでしょう。
2の考えであれば、毎年「他の理由」が異なるので、
4-5月に関係なく、季節とは無関係に起こる事象ですから、
これも任意の過去を抽出して検証すると答えが出るでしょう。
今の時点ではっきり言えるのは、
4-5月に限らずある期間が終わると突然、
関係の数式が変わるが、
ドル円と日経平均の関係があるという点では
変わらない、ということです。
日経平均という株価は、かなりの確率で
ドル円レートだけで説明できてしまう、
ということになります。
ということは、ドル円レートを見ないで
日経平均という指数をトレードできないぞ、
という事を示しています。
日経平均が動くからドル円が動くのか、
その逆か、これはえらい違いですが、
その逆と考えるのが普通です。
市場規模が、ドル円レートの方が
はるかに大きいからです。
こうした事実から、
いろいろな事を学ぶことができます。
機関投資家とかプロ投資家が、
最も重視する要素が見えてきます。
続きは次回以降にまた説明しましょう、
それでは。
奥村尚
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・ジャパンインベストメントスクール講師
・マーケット アナリスト
・マーケットの魔術師
20兆円もの運用資産をもつ米国大手ヘッジファンド株式投資部門スーパーバイザー、自身も日本でヘッジファンドを主宰。日本証券アナリスト協会会員。
1987年、都立大学大学院工学研究科修了（テーマは人工知能）。日興証券入社。投資工学研究所にて、数々の数理モデル開発に携わる。スタンフォード大学教授ウィリアム・F・シャープ博士（1990年ノーベル経済学賞）と投資モデル共同開発、東証株価のネット配信(世界初)なども手掛ける。
2000年 東証マザーズ上場第一号のインターネット総研で金融事業を統括。
2002年 イスラエル天才科学者とベンチャー企業設立、人工知能技術を商用化し空港に導入。
2004年以降は、金融業界とIoT業界の交点で活躍。最先端の人工知能とアナリストの相場適応力を融合させた投資モデルMRAを完成し、内外の機関投資家に提供する。この投資手法は、最低25%/年以上の収益を「MRAを使う誰にでも」もらたしている(一度も元本割れなし)。
2015年 個人投資家へMRA情報提供開始、さらに投資塾を通してお金の知識を広め、ゆたかな生活の創造に貢献している。
趣味は、オーディオの機械いじり。ワインやウィスキーをたしなむこと。スポーツも好きでスキー、スケートは自称特級(そんなものはない)、エアロビック競技を10年ほどやっている(NAC マスター男子シングル 9連覇中、2014-2016日本選手権千葉県代表)。ただし、「かなずち」であり、球技も苦手である。
