From:奥村尚
東京のオフィスより、、、
おはようございます。
奥村です。
いきなりですが、
投資というのは先が不確実な市場における意思決定を伴います。
その中で1960年代から学問として研究が本格的に始まりました。
それまでもいろいろな研究はあったのですが、
データ元が紙だったので
局所的だし不正確であったり、
頻繁な戦争などで市場が大きくゆがめられたり、
そもそも学会も立ち上がっていなかったりで、
正しいとか間違っているとかの追証ができなかったのです。
その後10年くらい研究が進んで、70年代には、
すっかり証券市場の特性は明確に示され、
合理的に意思決定する場合と、
そうでない場合の結果は大きく差が出る事が示さました。
当たり前ですが、
全ての投資家が常に合理的に機械的な判断をできるわけではないので、
ここがウィークポイントになり、
結果的にマイナスを生む要因となっていたのです。
しかし、1980年代からは、
そのウィークポイントにメスが入れられました。
心理学者が人間が示す行動と見通しに関して解明を始めたのです。
その最初の論文がこれです
(プリンストン大のサイトです。好きな人はどうぞ)。
プロスペクト理論と呼んでいます。
http://www.princeton.edu/~kahneman/docs/Publications/prospect_theory.pdf
その後もさらに研究が進み、人間は
なるべく堅実な方を選択する事が実証されました。
(この成果で、2002年にカーネマンが心理学者としては
初めてノーベル(経済学)賞をとりました)
なるべく堅実な行動とは、このようなことです。
たとえば、株式相場で、今1株100円(評価上)もうかっているとき、
まだまだ上がると思い売却はしない人がいるとします。
同じ人が、今1株100円損しているときに、
これ以上、下がると大変だと思い損切をするようなケースです。
ですが、金額が大きくなると、
その価値は麻痺する事も説明されました。
たとえば、1株100円ではなく、
1000円(評価上)得した時に、
もう1000円上げたところで、
もはやその人にとって価値は2倍ではなく、
1.5-1.6倍くらいなのです。
この理論では、大きく負けた人の価値も示されました。
要するに、最初は
100ドル損した程度でも「損した！」と
思ってた人も、
大きく負け初めて1万ドル損した時、
もう100ドル損する程度はヘでもなくなっているという事です。
この理論を用いて投資家はどう行動し、
何に、いつ投資するのが良いのか’
という答えはまだ見つかっていません。
まだまだ研究中の分野ですが、
人工知能を用いた投資において、
人間を説得したり、投資をあおったり、
あるいは、なぐさめる癒しコンピュータとしては
大いに役割があると考えています。
このように市場を人間心理として見ると、
やはり高みからその心理を把握できるものが
利益も得ることが分かると思います。
みなさんが投資がうまくいかない場合、
意外にも「人間心理」が作用し、
理論的に読まれやすい行動をしていないか、
という観点にも
注意する必要がありそうですね。
それではまた来週お会いしましょう。
奥村尚
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20兆円もの運用資産をもつ米国大手ヘッジファンド株式投資部門スーパーバイザー、自身も日本でヘッジファンドを主宰。日本証券アナリスト協会会員。
1987年、都立大学大学院工学研究科修了（テーマは人工知能）。日興証券入社。投資工学研究所にて、数々の数理モデル開発に携わる。スタンフォード大学教授ウィリアム・F・シャープ博士（1990年ノーベル経済学賞）と投資モデル共同開発、東証株価のネット配信(世界初)なども手掛ける。
2000年 東証マザーズ上場第一号のインターネット総研で金融事業を統括。
2002年 イスラエル天才科学者とベンチャー企業設立、人工知能技術を商用化し空港に導入。
2004年以降は、金融業界とIoT業界の交点で活躍。最先端の人工知能とアナリストの相場適応力を融合させた投資モデルMRAを完成し、内外の機関投資家に提供する。この投資手法は、最低25%/年以上の収益を「MRAを使う誰にでも」もらたしている(一度も元本割れなし)。
2015年 個人投資家へMRA情報提供開始、さらに投資塾を通してお金の知識を広め、ゆたかな生活の創造に貢献している。
趣味は、オーディオの機械いじり。ワインやウィスキーをたしなむこと。スポーツも好きでスキー、スケートは自称特級(そんなものはない)、エアロビック競技を10年ほどやっている(NAC マスター男子シングル 9連覇中、2014-2016日本選手権千葉県代表)。ただし、「かなずち」であり、球技も苦手である。
