これが株式リスクの正体です

From:奥村尚
東京のオフィスより、、、

投資には、
リスクはつきものですが、

では、そのリスクというものは、
一体どういった正体でしょうか。

普通にリスクという言葉を
つかっている人も、

その内容を説明できる人
は少ないと思います。

金融商品一般に広げると
複雑になるので、

東証１部上場株式に
限定して話をしてゆきます。

東証一部に限定したのは
以下の前提をつけるためです。

・倒産しない、
・流動性は十分にある
(売りたいときに売れる、
買いたいときに買える)

この前提では、
リスクとしては、株式特有の
価格変動のリスクをもつだけ、
となります。

ある銘柄、つまり
ある企業の株式は、

その企業のいろいろな事情に応じて、
株式市場でその会社に対する
評価がなされ、値がつきます。

その値というのが株価であり、
刻一刻と市場で変化します。

その企業のいろいろな事情とは、
たとえば、このようなものでしょう。

・新製品の発表
・社長の退任や後退
・不祥事
・集団訴訟
・本支社や工場などでの事故やトラブル
・アナリストレーティングの変更
・M&Aの発表

こうした事情で値がつくことは、
わかりやすく納得できるものです。

この個別に存在する株式のリスクは、
企業に固有のものであり、

固有リスク（もしくは
アンシステマティックリスク)
と呼びます。

会計士が行う株価算定では、
Company Specific Risk という名前の
リスクを考慮して算出しますが、

その時の考え方は、
上記固有リスクの存在
によるものです。

このリスクは、
ポートフォリオを組むことで、
除去することができます。

もっとも除去した結果の
ポートフォリオとは、

TOPIX株価指数になります。

株式の信用取引を行う場合、
株価指数を取引する先物よりも
リスクが大きくなるのは、

この理由によるものです。

したがって、一般的には、
信用取引で売買するより、

指数先物を売買する方
が合理的であり、

リスクは低いものになるのです。

リスクというのは、
計算で出すことができ
数字として示すものです。

いずれ、個別株と株式指数
のリスクを、

数字で示してみたいと思います。

奥村尚

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奥村尚

・ジャパンインベストメントスクール講師
・マーケット アナリスト
・マーケットの魔術師

20兆円もの運用資産をもつ米国大手ヘッジファンド株式投資部門スーパーバイザー、自身も日本でヘッジファンドを主宰。日本証券アナリスト協会会員。
1987年、都立大学大学院工学研究科修了（テーマは人工知能）。日興証券入社。投資工学研究所にて、数々の数理モデル開発に携わる。スタンフォード大学教授ウィリアム・F・シャープ博士（1990年ノーベル経済学賞）と投資モデル共同開発、東証株価のネット配信(世界初)なども手掛ける。
2000年 東証マザーズ上場第一号のインターネット総研で金融事業を統括。
2002年 イスラエル天才科学者とベンチャー企業設立、人工知能技術を商用化し空港に導入。
2004年以降は、金融業界とIoT業界の交点で活躍。最先端の人工知能とアナリストの相場適応力を融合させた投資モデルMRAを完成し、内外の機関投資家に提供する。この投資手法は、最低25%/年以上の収益を「MRAを使う誰にでも」もらたしている(一度も元本割れなし)。
2015年 個人投資家へMRA情報提供開始、さらに投資塾を通してお金の知識を広め、ゆたかな生活の創造に貢献している。
趣味は、オーディオの機械いじり。ワインやウィスキーをたしなむこと。スポーツも好きでスキー、スケートは自称特級(そんなものはない)、エアロビック競技を10年ほどやっている(NAC マスター男子シングル 9連覇中、2014-2016日本選手権千葉県代表)。ただし、「かなずち」であり、球技も苦手である。