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From：中野英
都内の自宅より、、、
世界情勢に暗雲が漂っている今日この頃、
皆さんはいかがお過ごしでしょうか？
『誰が売ってるの！？』
見ての通り、外国人投資家ですね。
もしかしたら、日本の投資家の投げも出始めているのかもしれません。
『なんで売ってるの？』
さて、一番の理由は何なのでしょう？
中国？
新興国？
ファンドの損失？
もしかしたら、全部当てはまるかもしれません。
ただ、《理由》の中で絶対に欠かせない要素が・・・
※ 金融政策
・・・市中に出回る紙幣の量を調整する、大切な役割です。
実は、マーケットにとっては・・・
※ 企業業績などより、よほどマーケットへのインパクトが大きい要素
・・・理由は簡単なことです。
株を買うには《紙幣》が必要です。
その《紙幣》を発行する中央銀行が、
より紙幣が流通しやすい（借りやすい）ような手段を取れば、
当然・・・
※ 投資家の手元にも《紙幣》がやってきます
・・・投資家の紙幣が増えれば、株式市場の《買い余力》が増えて、
株価は上がりやすい環境になります。
これが、《金融緩和後》に株価が大きく上昇した原動力であることは、言う間でもありません。
しかし、中央銀行は《紙幣量》は調節できても、
その紙幣が『どこへ行くのか』『何に使われるのか』までは調節出来ません。
サブプライムローンの時は、金融緩和によって出回った紙幣が、
不動産や商品市場に回って価格が高騰・・・
※ 新興国での食物不安 ・ 不動産バブルとその崩壊
・・・という負の連鎖を引き起こしました。
そしてその後、後遺症からいち早く立ち直るため、
より強力な《量的緩和》という手段を取りました。
《紙幣の発行量》そのものを、増やすというものですね。
ジャンジャン『お札を刷る』と表現すれば、分かりやすいかもしれません。
その紙幣は、様々な使われ方をしました。
その中の一つが・・・
※ 株式投資
・・・次から次へと刷られる《紙幣》で、
次から次へと《株》を買い漁った訳ですね。
しかし今、その政策の重要な分岐点を迎えています。
アメリカの中央銀行である《FRB》による金融引き締めが、
行われるかどうかが焦点になっています。
まずは《利上げ》。
借入時の金利が上がるわけですから、お金を借りにくくなります。
それは同時に、株式市場への資金流入も細る可能性を示唆する訳ですから、
大きな《マイナス材料》。
そして、その後順次、それまでばら撒いてきた
《紙幣》を回収していくという作業に移っていきます。
ここまでくると、短期的には間違いなく、
株式市場から資金が逃げることになろうことは、分かりますね。
問題は、今までばら撒いていた《紙幣の量》。
それがあまりにも膨大な量であるために、
引き締めによる《マーケットへの影響》が、
未だに計り知れていない部分があります。
何と言っても、人類の歴史の中でも、
過去に経験したことのないことを始めようとしている訳ですから。
それに対して、実は一昨日、ヨーロッパの中央銀行である《ECB》は、
『追加の金融緩和』を匂わす会見をしました。
当然これは、株式市場にとっては好材料。
特にヨーロッパ株は、その直後、一気に買いが入って上昇しました。
そして、時間を置いてオープンした、ニューヨーク株式市場。
こちらもまた、ECBの追加緩和期待で大幅に上昇する時間帯があったのですが・・・
その後、失速。
結果として、『いってこい』の形となりました。
【9月3日 ニューヨークダウ株価チャート】
まさに・・・
※ ECBに対する期待からの買い
※ FRBに対する警戒からの売り
・・・この二つが、真正面からぶつかり合ったような値動き。
そして昨日、日本のマーケットでどのようなバトルが繰り広げられるかといった、
注目の一日だったのですが・・・
結果は・・・
【9月4日 日経225先物 5分足チャート】
・・・見るも無残な、《売り一色》の一日でした。
世界経済への懸念もさることながら、
マーケットにとっては、より直接的に影響してくる《金融政策》。
世界の投資家が、何に期待し、何を恐れて、その行動を取っているのか。
ぜひ皆さんも、『投資家の目線』になって、
《心理》そしてそこから派生する《行動》を、読んでいってほしいと思います。
中野英
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日経平均株価、乱高下してますね。
取引怖いです(^_^;)。
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