From：奥村尚
東京のオフィスより、、、
金融の基本を学んでゆくと、
必ず教科書に書いていることのひとつに、
相場の上下を
当てることはできない、
という考えに触れます。
この基本の考えは、1973年に出版された
「ウォール街のランダムウォーカー」
原題(A Random Walk Down Wall Street)
という本でしょう。
1980年代には、
大学でもこの著作から学んだり、
いろいろな反論や検証結果をもとに
論争の中心にもなっていました。
累計、米国だけで
1200万部を売ったといいますから、
おそらく、
投資の著書としては、
最大のベストセラーだと思います。
バートンマルキール原著で、
(日本語訳は日経新聞出版)
読み続けられて今年で50年、13版になりました。
ファンダメンタル分析と
テクニカル分析の弱点と特徴、
この50年の実績を明確に示しており、
さらっと読んでもよし、
本格的に読み込んでもよし、
の本です。
この中で、実は明らかに
間違っている部分があります。
株式相場は、
上げと下げは五分五分、
という記述です。
長い間株式を投資していると、
NYdowでも、日経平均でも、
必ず上昇します。
つまり、
上がりやすく下がりやすい、
のは明白です。
上げは下げより
確率が高く起こるのです。
実際、
長期で相場のリターンを分析すると、
現実には、
下げは50%より低い確率で起こり、
上げは50%より高い確率で起こります。
上げの確率>下げの確率
なのです。
しかも、
上げは50.0002%で
下げは49.9998%というような、
ほぼ≒の関係ではなく、
大きく異なる値が計算できます。
日経平均では、
上昇確率 53%
下落確率 47%
です。
なんと、
6%も確率が違うんです。
つまり、
売りから入ると、
買いから入るより
6%も負ける確率が上がる、
という事実です。
誰もが実証できますので、
興味のある方は試してください。
計算は、
1949年5月16日から
始まった東証の全営業において、
１営業日前の終値で買って当日の終値で売る、
あるいは、
１営業日前の初めでで買って当日の始値で売る、
という単純なことを毎日繰り返し、
本日(たとえば11月10日)までのリターンを計算し、
プラスとマイナスを集計すると良いのです。
全営業 20198日において、
プラス 10699 53%
マイナス 9489 47%
ほぼゼロ 10
という結果になるはずです。
この結果を使うと、
ブラックショールズ式を修正して、
先物やオプションで
6%勝ちやすいモデルを作成することも
可能でもあります。
奥村尚
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・ジャパンインベストメントスクール講師
・マーケット アナリスト
・マーケットの魔術師
20兆円もの運用資産をもつ米国大手ヘッジファンド株式投資部門スーパーバイザー、自身も日本でヘッジファンドを主宰。日本証券アナリスト協会会員。
1987年、都立大学大学院工学研究科修了（テーマは人工知能）。日興証券入社。投資工学研究所にて、数々の数理モデル開発に携わる。スタンフォード大学教授ウィリアム・F・シャープ博士（1990年ノーベル経済学賞）と投資モデル共同開発、東証株価のネット配信(世界初)なども手掛ける。
2000年 東証マザーズ上場第一号のインターネット総研で金融事業を統括。
2002年 イスラエル天才科学者とベンチャー企業設立、人工知能技術を商用化し空港に導入。
2004年以降は、金融業界とIoT業界の交点で活躍。最先端の人工知能とアナリストの相場適応力を融合させた投資モデルMRAを完成し、内外の機関投資家に提供する。この投資手法は、最低25%/年以上の収益を「MRAを使う誰にでも」もらたしている(一度も元本割れなし)。
2015年 個人投資家へMRA情報提供開始、さらに投資塾を通してお金の知識を広め、ゆたかな生活の創造に貢献している。
趣味は、オーディオの機械いじり。ワインやウィスキーをたしなむこと。スポーツも好きでスキー、スケートは自称特級(そんなものはない)、エアロビック競技を10年ほどやっている(NAC マスター男子シングル 9連覇中、2014-2016日本選手権千葉県代表)。ただし、「かなずち」であり、球技も苦手である。
